第149章 募集資金目標的縮水發行在A．股．市場實屬少見(第2頁)

 當然，貝隆精密縮水發行也是有其自身的原因的。因為公司股本較小，新股發行數量較小的原因，公司新股發行並沒有向網下發行，而是直接面向網上發行，所以新股發行的定價並沒有採取常見的向機構投資者詢價的方式，而是採取了直接定價發行的方式，由發行人和保薦人（主承銷商）綜合考慮發行人所處行業、市場情況、同行業上市公司估值水平、募集資金需求及承銷風險等因素，最終協商確定本次發行價格為 21.46 元/股。如果是採取網下詢價的話，相信詢價機構會報出更高的報價，畢竟A.股.市場的ipo詢價是相當不靠譜的，這其實也是由於詢價機制存在較大的缺陷使然，而直接定價相對靠譜。

 當然，發行人與保薦人也並非是故意要壓低自己股票的發行價，實際上也是參照了同行業上市公司的估值水平以及本公司的客觀情況來定價的。就21.46元/股的發行價來說，其實並不低，其發行市盈率達到了30.35倍，基本上與同行業上市公司的估值接軌了，畢竟同行業上市公司的平均市盈率也只有32.16倍，這是二級市場的市盈率，而貝隆精密的發行市盈率是一級市場的市盈率。因此，貝隆精密30.35倍的發行市盈率已經是很高的估值定位了。

 不僅如此，貝隆精密的成長性欠佳也是影響其發行定價的一個重要原因。實際上，該公司還未上市，其業績就已經開始下滑了。2023 年上半年，公司營業收入同比下降 16.82%，公司淨利潤、扣非後淨利潤同比分別下降 38.26%、25.51%，大於營業收入下降幅度。也正因如此，公司的業績與成長性令人不敢樂觀。