第兩千五百八十七章 入場(第2頁)

很多人會感到困惑，既然交易同時存在，一邊盈利另一邊就必然虧錢，那麼不是純純地給手續費，掙不了錢嗎？

其實不然，這裡邊賺錢的路子多了去了。

最簡單最容易理解的一種對沖賺錢的手法就叫做“對沖了結”。

所謂對沖了結，就是交易者在期貨市場建倉後，大多並不是通過交割來結束交易，而是通過對沖了結。

比如買入期貨建倉後，可以通過賣出同一股指期貨合約來解除履行責任；賣出建倉後，也可以通過買入同一期貨合約來解除履約責任。

對沖了結使投資者不必通過等到交割來結束期貨交易，從而提高了期貨市場的流動性。

而外匯對沖也是個很好的例子，90年代初，伊拉克戰爭完結，美國成為戰勝國，美元價格亦穩步上升，走勢強勁，兌所有外匯都上升，只有日元仍是強勢貨幣。

當時柏林牆倒下不久，德國受拖累，經濟有隱憂。蘇聯政局不穩，英國也經歷了英鎊危機，瑞士法郎在戰後作為戰爭避難所的吸引力也大減，全都成為弱勢貨幣。

如果在這是買外匯的話，只需要長沽英磅、馬克、瑞士法郎，同時買空日元，就會賺大錢。

因為當美元升值的時候，所有外幣都會跌，但跌的程度不同，別的都是大跌，而只有日元跌得最少；在這種情況下借來其它外幣期貨沽出兌換成日元，事後再反向操作還回去，就能夠因此賺得大量的差價收益。

而當美元回軟，其他貨幣升幅少，日元卻會大升，還是借來其它外幣期貨沽出兌換成日元，這時候能夠因此獲得日元升值帶來的大收益，衝抵掉需要其餘外幣期貨上漲損失後，依然可以賺得大量的差價收益。

無論如何，只要在當時的市場這樣做對沖，都會獲利。

用這套方法就可以避免短期的極端波動所帶來的風險，保障長期利益。當然，如果你連長期趨勢都判斷錯了，那這套方法也救不了你。

以上只是對沖的原始意義，對沖基金發展到了現在，已經可以採用各種交易手段進行對沖、換位、套頭、套期來賺取鉅額利潤。這些概念已經超出了傳統的防止風險、保障收益操作範疇，李老三所指的，顯然是後者。