第126章 八輪牛市

 中國股市自成立以來，經歷了多次牛市的洗禮。這些牛市不僅為投資者帶來了豐厚的回報，也見證了中國經濟的崛起與變遷。以下是對中國股市八輪牛市的簡要回顧與分析。

 第一輪牛市：1990年12月至1992年5月

 漲幅**：上證指數從95.79點漲至1429.01點，漲幅達1391.8%。

 - **驅動因素**：上海證券交易所成立，股票稀缺性高，政策扶持。

 本輪牛市是中國股市歷史上的第一輪大牛市，持續了523天，漲幅高達1390%。這一時期，中國股市剛剛起步，市場熱情高漲，投資者對未來充滿期待。隨著上海證券交易所和深圳證券交易所的相繼成立，股票市場逐漸規範化，吸引了大量資金入市。此外，中國政府推出了一系列經濟改革措施，為股市的繁榮奠定了基礎。

 第二輪牛市：1992年11月至1993年2月

 **漲幅**：上證指數從386.85點漲至1558.95點，漲幅為302%。

 - **驅動因素**：鄧小平南巡講話，政策紅利推動。

 緊隨第一輪牛市之後，第二輪牛市在短短92天內漲幅達到了302%。這一時期，中國改革開放進入新階段，市場經濟體制逐步確立，經濟活力得到釋放。同時，股市相關法律法規不斷完善，為市場的健康發展提供了有力保障。投資者信心增強，資金大量湧入股市，推動了股市的快速上漲。

 第三輪牛市：1994年8月至1994年9月

 **漲幅**：上證指數從325.89點漲至1052.94點，漲幅223.10%。

 - **驅動因素**：證監會救市政策，如暫停ipo、控制配股規模。

 第三輪牛市雖然持續時間較短，僅46天，但漲幅卻達到了驚人的223.10%。這一時期，中國政府出臺了一系列穩定股市的政策措施，有效遏制了市場過度投機行為。同時，上市公司業績逐漸改善，投資者對股市的信心得到提升。在政策與業績的雙重利好下，股市迎來了短暫的爆發式上漲。

 第四輪牛市：1996年1月至1997年5月

 *漲幅**：上證指數從512.83點漲至1510.18點，漲幅194.48%。

 - **驅動因素**：暫停新股發行、降準降息，政策推動。

 第四輪牛市持續了479天，漲幅為194.48%。這一時期，中國經濟保持了強勁的增長勢頭，企業盈利能力顯著提高。同時，隨著香港迴歸的臨近，投資者對內地經濟的未來發展充滿信心。此外，管理層對股市的調控更加成熟，有效維護了市場的穩定。在這些因素的共同作用下，股市迎來了又一輪大牛市。

 第五輪牛市：1999年5月至2001年6月