第44章 勇者的先驅 膽大

 “大膽資本”這一概念首次由深圳市提出，旨在推動創業投資特別是對初創科技型企業的早期投資。該概念的提出背景是響應國家對於創新驅動發展戰略的需求，以及對國有資本在創業投資領域容錯機制的探索和完善。在當前全球科技競爭加劇的背景下，大膽資本的提出體現了深圳市政府對於培育和引導早期、高風險科技項目投資的決心和前瞻性。

 深圳作為中國的經濟特區和創新城市，擁有強大的高新技術產業基礎和活躍的創業投資氛圍。在這樣的背景下，大膽資本的提出不僅能夠促進本地科技創新和產業升級，還能為全國其他地區提供可借鑑的經驗。

 1.2 政策支持與定義

 大膽資本的政策支持主要體現在深圳市政府發佈的《深圳市促進創業投資高質量發展行動方案（2024-2026）（公開徵求意見稿）》中。該方案提出了一系列具體的政策措施，包括加快壯大深圳市“20+8”產業集群基金體系，提升政府引導基金的使用效能，支持國資基金大膽試錯，以及發揮財政資金的槓桿放大作用等。

 在定義上，“大膽資本”強調的是對投資端的機制優化，鼓勵國資基金在投資決策上更加大膽，尤其是在投資早期、高風險的科技創新項目上。這種資本不僅僅是資金的投入，更是一種對創新和風險的包容態度，以及對失敗的寬容和容錯機制。通過這種方式，大膽資本旨在激發社會資本活力，促進更多的耐心資本和長期資本的形成，為科技創新提供更加穩定和長期的資金支持。

 2. 政策框架與目標

 2.1 行動方案概述

 深圳市提出的“大膽資本”概念，其行動方案的核心在於通過政策引導和激勵，促進國資基金在投資決策上的大膽嘗試，特別是對早期、高風險的科技創新項目的投資。《深圳市促進創業投資高質量發展行動方案（2024-2026）（公開徵求意見稿）》詳細闡述了這一政策框架，旨在通過制度創新和市場實踐，引領創業投資深化改革、創新開放。

 該行動方案提出了六大重點發力方向，包括引領發展“大膽資本”、培育壯大“耐心資本”、吸引集聚“國際資本”、大力發展“產業資本”、打通創投行業“循環梗阻”以及提供行業發展“最優服務”。這些方向共同構成了深圳市促進創業投資高質量發展的全面政策框架。

 在實施路徑上，行動方案提出了一系列具體措施，如加快壯大深圳市“20+8”產業集群基金體系，提升政府引導基金的使用效能，支持國資基金大膽試錯，發揮財政資金的槓桿放大作用等。此外，行動方案還提出了試行財政專項資金“補改投”，通過市場化方式提高財政資金配置效率，以及構建投資容錯和盡職免責機制，實行差異化考核監督制度等創新措施。

 2.2 發展目標設定

 根據《深圳市促進創業投資高質量發展行動方案（2024-2026）（公開徵求意見稿）》，深圳市為“大膽資本”設定了明確的短期和中期發展目標。到2026年，深圳市力爭形成萬億級政府投資基金群、千億級“20+8”產業基金群、百億級天使母基金和種子基金群。同時，深圳市還計劃全面激發社會資本活力，力爭經備案的股權投資及創業投資基金超過1萬家。